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3/10/2022
En un
contexto de reducción de ingresos como consecuencia de la pandemia y, dado un
modelo de negocio altamente dependiente del fondeo mayorista, la revisión de
información financiera por parte de algunos Intermediarios Financieros no
bancarios (IFNB) detonó un período de reducción de liquidez y venta de activos
del sector. La posterior tensión de las condiciones financieras agravó esta
situación, lo que ha dado como resultado que varias entidades se encuentren en
proceso de quiebra o reestructuración financiera.
Antecedentes
En abril
de 2021, Alpha Holding S.A., Sofom enfocada en préstamos de nómina, anunció
que, como consecuencia de un error en la contabilidad de su posición de
derivados, tendría que revisar sus estados financieros de 2018 y 2019. A la
postre, esto derivó en el reconocimiento de pérdidas de hasta USD 206 millones
en sus cuentas de otros activos y de cuentas por cobrar.
Unos días
después, Crédito Real, SOFOM con actividades en préstamos sobre nómina y
créditos a pymes y automotrices, anunció que revisaría sus estados financieros
de 2020. De esta revisión derivó un incremento de 82.0% de su cartera vencida
respecto a lo reportado inicialmente.
En
febrero de 2022, Crédito Real incumplió con el pago del vencimiento de un bono
por USD 183 millones, lo que derivó en que las principales calificadoras lo
declararan en default y en la posterior suspensión de la cotización de su
acción en la Bolsa Mexicana de Valores.
Actualmente,
Alpha Holdings se encuentra en un proceso de reestructura bajo el Capítulo 11
de la Ley de Quiebras de EU y de Concurso Mercantil en México. Por su parte,
Crédito Real inició con la liquidación anticipada de la empresa, no obstante,
este proceso fue impugnado y ahora será la autoridad judicial quien determine
si la empresa entra en Concurso Mercantil.
El 9 de
agosto, Unifin Financiera SAB, sociedad anónima bursátil especializada en el
arrendamiento financiero, anunció que interrumpiría el pago de los USD 2,400
millones de deuda en moneda extranjera, además de anunciar a sus acreedores la
intención de reestructurar su deuda. En consecuencia, las principales
calificadoras declararon a la empresa en default.
A finales
de agosto, el consejo de Unifin aprobó la creación de un comité de
reestructuración con la finalidad de analizar la posición operativa y
financiera de la empresa e implementar las acciones necesarias para preservar la
continuidad de sus operaciones y el uso óptimo de los recursos.
Riesgos
para el sistema bancario
Con la
última información disponible de los estados financieros de Unifin y Crédito
Real (2T22 y 4T21, respectivamente) la deuda bancaria total de estas entidades
al mes de junio de 2022 ascendió a 36 mil 870 millones de pesos, lo cual
representa el 0.7% de la cartera total de la banca múltiple al SPNF. No se
encontró información pública de la deuda de Alpha Holding.
Aun
considerando la exposición total al riesgo crédito de los IFNB, se puede
afirmar que los riesgos para el sistema bancario están acotados, si bien no se
puede descartar que alguna institución bancaria pueda enfrentar períodos de
estrés. De acuerdo con Banxico, al cierre del segundo trimestre de 2022, la
exposición de la banca múltiple y de desarrollo a los créditos otorgados por
los IFNB representó 1.7% de los activos totales, mientras que la exposición a
los valores emitidos por estas entidades ascendió a 6.3% de los activos
totales. En términos de la cartera total de crédito de la banca múltiple y de
desarrollo, la exposición a los créditos otorgados y a los valores emitidos por
los IFNB representó 2.9 y 13.5%, respectivamente.
Valoración
La
insolvencia y reestructuración de algunos IFNB ponen de manifiesto las
complejas condiciones de liquidez que enfrenta el modelo de negocio del sector
ante el entorno de mayores tasas de interés, las cuales han sido exacerbadas
por la desconfianza generada por la deficiente provisión de información
financiera.
Aun cuando
no se puede descartar un potencial contagio a otros IFNB, la exposición de la
banca múltiple al riesgo crédito del sector es limitado, de tal forma que se
descarta, al momento, que estos eventos puedan derivar en un riesgo sistémico.
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