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16/101/2023
El
Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD BBVA Research) reportó en el
mes de septiembre una caída de (-)0.5% MaM, con cifras reales ajustadas por
estacionalidad. Con esta cifra, el consumo en terminales punto de venta
registra una caída de (-)1.0% en el 3T23, aunque aún se ubica 8.5% por arriba
del monto observado en diciembre del año pasado. En ese mismo sentido, el nivel
de movilidad se mantiene todavía por arriba de ese mismo umbral (+6.9%), el
dato más alto después del observado en junio.
Anticipamos
que el consumo mostrará un desempeño favorable hacia adelante, impulsado por
las mejoras en ingreso derivadas de los incrementos en salario real y masa
salarial real, y una menor tendencia al ahorro.
De
acuerdo con datos de Banxico, el saldo de los depósitos de los hogares (a corto
y largo plazo) en manos del sistema financiero se redujo de manera significativa
desde 2021 y aún se ubica 7.0% por debajo de su tendencia prepandemia.
Por
componentes, el gasto en bienes se redujo (-)0.6%, aunque sus componentes de
alimentos y bienes para el cuidado de la salud mostraron variaciones positivas
(2.2% y 3.3%, respectivamente). Con el dato de septiembre, el consumo de bienes
se encuentra 6.4% por arriba de su nivel de enero de 2022. El segmento de
servicios por su parte creció 0.1%, con desempeño mixto entre sus componentes.
El gasto en hoteles cayó (-)5.3 por ciento, mientras que el gasto en
restaurantes se redujo (-)3.8%. En sentido opuesto, el consumo de servicios de
entretenimiento creció 0.1 por ciento, y el gasto en aerolíneas 0.6 por ciento.
En lo
que se refiere al gasto por tipo de establecimiento, el consumo on-line creció
3.2%, alcanzando un nivel 19.5 por ciento por arriba del que registraba en
diciembre del año pasado. El consumo en establecimientos físicos, por su parte,
se redujo (-)0.6 por ciento, ubicándose en un nivel 8.4 por ciento por arriba
del observado en diciembre de 2022. A la fecha, el consumo on-line representa
5.9% del gasto total efectuado en terminales punto de venta (vs 3.1% en enero
de 2020).
Anticipamos
que el consumo privado mostrará una evolución positiva en los próximos meses,
ante el dinamismo del ingreso formal y el empleo, con cambios en las
preferencias de los hogares hacia menor ahorro financiero. El buen desempeño de
la economía en la segunda mitad del año mejora el punto de partida para 2024.
Estimamos
un crecimiento del PIB de 3.2 por ciento para 2023 y de 2.6 por ciento para el
próximo año, con impulso de la demanda interna, y mejor perspectiva para el
sector exportador.
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